以太坊财库公司和现货ETF持币量已超以太坊流通总量10%

以太坊财库公司和现货ETF合计持有超过10%的流通供应量，这是一个值得深入观察的市场结构变化。从资金流向看，机构资本正在系统性地流入以太坊，这种集中化持有可能对市场流动性、价格波动性和网络治理产生深远影响。

这些实体在短时间内快速增持，自六月初以来两者合计吸收了约3.2%的供应量，显示出强烈的积累意愿。这种买入压力直接创造了持续的现货需求，改变了市场的供需平衡。值得注意的是，财库公司并非被动持有，他们计划通过质押和参与DeFi协议将资产投入生产性用途，这会将大量ETH从流通中锁定，进一步减少可用供应，同时为网络带来更多的质押安全性和DeFi流动性。

从市场微观结构看，当如此大比例的流通供应被长期战略持有者或金融产品（ETF）锁定时，市场的自由流通量会减少。这通常会导致价格波动性加剧，因为市场深度可能降低，较大的买单或卖单会对价格产生更显著的影响。此外，这些大型实体未来的决策，例如是选择质押、参与治理投票还是进行大规模资产配置调整，都将对网络产生巨大影响。

这本质上是一种机构级的“供应冲击”，其效果类似于比特币的ETF通过后所经历的情况，即大量资产从交易所流向托管钱包，减少了即时的抛压，但也将资产集中在少数大型托管方手中。对于以太坊这样一个以流动性和丰富应用生态为特色的网络而言，这种所有权的集中化是一个需要持续关注的重要趋势。