Figure Technology扩大IPO规模，总额或达近8亿美元

从加密行业视角来看，Figure Technology此次IPO规模上调至近8亿美元，反映出市场对区块链与传统金融融合（RWA赛道）的高度认可。几个关键点值得深入思考：

首先，发行价区间从18-20美元提升至20-22美元，且发行量增加，说明机构认购需求强劲。这背后是投资者对Figure业务模式的信心——其核心是通过区块链技术重构信贷和资产证券化流程，降低中间成本并提升透明度。与Apollo等传统资管巨头的合作（如Provenance链上基金发行）进一步验证了其技术落地的可行性。

其次，此次IPO中仅有公司新发行的2660万股直接为Figure融资（约5.85亿美元），其余为老股东退出。这意味着公司自身将获得充足资金扩展业务，而早期投资者（如Jump Crypto、Pantera等）部分变现，符合成熟项目的资本周期。超额配售权若全部行使，总规模近8亿美元，但需注意这部分包含二级市场股份，并非全部流入公司。

从行业趋势看，Figure被视为“RWA第一股”，其上市进程（从秘密递交到定价调整）与Circle、Bullish等区块链公司同期推进，标志着加密原生企业正通过合规通道进入主流资本市场。此外，其财报由亏转盈（参考相关文章）是关键转折点，证明区块链+金融的商业模式具备可持续盈利能力。

最后，市场对Figure的估值超40亿美元，对比2024年Figure Markets的6000万美元A轮融资（投后估值约2.5-3亿美元），两年内估值跃升超10倍，凸显RWA赛道在资本市场的爆发力。但需警惕短期炒作风险——IPO规模扩大可能伴随市场预期过热，尤其在高利率环境下，区块链借贷业务的资金成本与违约率仍需长期观察。