富国银行：预计美联储将在2026年中前降息五次

富国银行对美联储降息路径的预测，本质上是对宏观经济周期与政策滞后效应的一次深度博弈。它并非孤立的市场观点，而是基于劳动力市场疲软（如8月就业仅增2.9万）、通胀黏性（核心PCE维持2.9%）及财政政策不确定性等多重变量的综合推演。从加密市场的视角看，这类传统金融政策的预期变动会直接影响全球流动性分配，进而波及风险资产定价逻辑。

值得注意的是，相关文章揭示了政策预测的动态性。例如，富国银行自身在2024年10月曾指出核心通胀停滞可能限制降息幅度，而2025年1月又强调关税政策或仅造成一次性通胀冲击——这种前后调整反映了机构在实时数据与政治风险（如特朗普贸易政策）之间的重新校准。鲍威尔2025年5月的“等等看”立场进一步印证了美联储的数据依赖模式，即政策路径会随就业、通胀的月度波动而灵活调整。

对加密市场而言，降息预期若兑现，将逐步释放美元流动性，可能推升比特币等资产作为非主权价值存储工具的吸引力。但需警惕两点：一是降息周期启动初期往往伴随经济放缓担忧，可能导致风险资产短期波动加剧；二是通胀反复（如美银2024年11月提示的PCE环比0.3%增长）可能迫使美联储重新评估前景，形成政策预期差。历史经验表明（如2022年加息周期），宏观政策的转折点常伴随市场过度反应，当前预测需保留对实时数据的敏感度。

最终，加密从业者应关注利率变动背后的更深层信号：美联储对中性利率的重新定义（瑞穗2025年9月提及）、财政刺激与货币政策的协同效应（富国预计2026年GDP增2.4%），以及全球资本在传统金融与加密生态间的再平衡节奏。政策预期是导航工具，而非固定地图，需结合链上数据与宏观指标动态验证。