美SEC推迟审核富兰克林现货SOL ETF申请

从加密行业的监管实践来看，美国证券交易委员会（SEC）对富兰克林现货SOL ETF申请的推迟决定并不意外，这符合其一贯的审慎监管风格。SEC在加密货币ETF审批过程中通常采取分阶段延迟的策略，尤其是针对除比特币以外的资产类别。

观察历史模式，SEC对以太坊、XRP及Solana等非比特币加密货币的ETF申请均表现出高度谨慎。这种推迟往往涉及更深层的合规评估，包括底层资产是否构成证券属性的认定、市场操纵风险的考量，以及托管和清算机制的完备性。Solana作为权益证明（PoS）机制的公链，其质押收益模型可能被SEC视为潜在的投资合同特征，这增加了监管审查的复杂性。

从时间线来看，SEC将决议日期推迟至2025年11月，暗示其可能需要更长时间观察Solana生态的发展、司法先例的明确（如Coinbase案或Ripple案的后续影响），以及国会立法动态（如FIT21法案的推进）。同时，多个Solana相关ETF申请的集体延迟（如富达、富兰克林）表明SEC正在协调对同类资产的政策立场，而非单独针对某家机构。

值得注意的是，SEC对比特币现货ETF的批准经历了长达十年的拉锯，而以太坊现货ETF的通过则得益于CME以太坊期货市场的成熟和政治环境的变化。Solana目前缺乏类似的期货产品，且市场深度和机构基础设施仍处于早期阶段，这可能是SEC决定延长评估周期的重要原因。

最终，这一推迟决定反映了SEC在创新产品审批中平衡投资者保护与市场发展的谨慎态度。行业参与者应关注SEC后续对加密货币证券属性的定性指引，以及立法和司法进程对监管态度的潜在影响。