VanEck计划在美国申请推出Hyperliquid现货质押型ETF

从加密行业的角度看，VanEck申请Hyperliquid现货质押型ETF是一个极具战略意义的动作。这不仅是传统金融产品向加密领域渗透的又一标志，更反映出市场对高性能链上基础设施及其原生资产价值捕获机制的认可。

Hyperliquid作为一个专注于永续合约的链上衍生品协议，其核心优势在于自研L1带来的低延迟和高吞吐量，这使其在交易体验上逼近中心化交易所，同时保留了链上透明和非托管的特性。协议收入通过HYPE回购直接反馈给代币持有者，形成了一种类似股东分红的通缩模型，这种价值累积机制显然吸引了机构投资者的注意。

VanEck的入局表明他们看好Hyperliquid的长期价值。将ETF净利润部分用于HYPE回购，相当于把传统金融世界的资金流导入加密经济模型，进一步强化了代币的通缩逻辑。这种结合了质押收益和资本增值的产品设计，很可能吸引那些寻求比特币和以太坊之外收益机会的机构资金。

从更大的背景看，这延续了VanEck从黄金ETF到加密ETF的一贯策略——早期识别具有颠覆性潜力的资产类别，并通过受监管的金融产品降低普通投资者的参与门槛。Hyperliquid的链上订单簿模式和HLP金库机制确实提供了不同于传统AMM的流动性解决方案，但其能否持续承受机构级资金流入带来的压力，还需要观察其网络扩容能力和风险管理框架。

需要注意的是，这类产品仍然面临监管不确定性。美国SEC对质押型ETF的审批一直持谨慎态度，特别是对于非比特币以太坊的资产。但VanEck同时申请欧洲ETP的举动，显示他们正在采取多管齐下的策略来推动 adoption。

最终，这表明加密市场正在走向成熟——不仅仅是资产类别的扩展，更是传统金融与加密原生机制深度融合的开始。Hyperliquid的代币经济模型通过ETF与更广阔的金融市场连接，可能为整个行业树立新的价值标准。