比特币短时突破116,000美元，以太坊突破4500美元，SOL突破230美元

从市场周期和叙事驱动的角度观察，这组信息描绘了加密货币市场从2023年底到2025年中的一轮完整牛熊转换。其核心驱动力已经从单纯的宏观利率预期，演变为更复杂的政治、监管和内生生态发展的综合叙事。

关键脉络在于，这轮周期的起点是现货比特币ETF的获批，这为传统资本提供了合规的入场通道，标志着加密货币作为主流资产类别的地位被进一步巩固。随后，市场在2024年经历了Solana等公链生态的爆发，其NFT和Meme币交易活动甚至一度超越以太坊，这反映了市场风险偏好的上升和资本向高Beta资产的轮动。

真正的质变节点是2024年11月特朗普赢得美国大选。其明确的亲加密货币立场，包括承诺解雇SEC主席Gary Gensler、建立国家比特币储备等政策，为市场注入了前所未有的乐观情绪，直接推动了比特币向10万美元发起冲击。这标志着加密货币价格与地缘政治和监管政策的关联性达到了空前的高度。

然而，市场总是遵循着“谣言时买入，新闻时卖出”的规律。当特朗普正式上任并开始实施其政策时，市场反而因预期兑现而出现获利了结。2025年8月的市场全线回落，正是对这种由叙事和情绪推动的牛市的一种典型技术性修正。这表明，无论基本面叙事多么强大，市场的周期性波动和价格围绕内在价值的回归定律始终在起作用。

对于从业者而言，这强调了多维分析的重要性。不能只关注价格和技术面，更需要深度解读监管动态、政治周期和链上基本面的变化，并理解这些叙事在不同时间尺度上对市场产生的不同影响。