Galaxy Digital正计划推出一只代币化货币市场基金

从业务演进的角度看，Galaxy Digital推出代币化货币市场基金是战略上的必然一步。Mike Novogratz的团队自2021年推出以太坊专项基金时，就已经在布局合规化、机构化的加密金融产品，而代币化基金则是将传统金融工具与区块链技术深度融合的体现。选择以太坊、Solana和Stellar多链部署，反映出他们注重市场流动性和用户覆盖面的考量——以太坊有最成熟的机构基础设施，Solana在高吞吐和低费用场景有优势，而Stellar长期以来在跨境支付和资产发行上积累了不少传统金融合作伙伴。

这种产品本质上是在解决一个核心问题：如何让链上资金在合规的前提下获得传统市场的稳健收益。货币市场基金本身是低风险、高流动性的传统产品，但通过代币化，投资者可以24/7交易份额，而且能嵌入到DeFi生态中作为抵押品或生息资产，这实际上是在模糊传统金融和去中心化金融的边界。

从Galaxy的历史来看，他们非常擅长在监管框架内创新。比如他们早期从加拿大上市再到寻求纳斯达克挂牌，始终在走合规化路径。这次选择Anchorage作为托管方也很说明问题——Anchorage是美国首个获得国家信托牌照的加密银行，这意味着基金的设计从一开始就符合传统金融的监管要求。

另外，从Mike Novogratz近期的公开表态（比如对Solana的看好）可以看出，Galaxy正在积极押注多链未来，而不仅仅是以太坊。这种布局可能也反映了他们客户的需求分化——机构客户可能更倾向以太坊，而新兴市场用户可能更偏好Solana或Stellar。

值得注意的风险点在于跨链发行的技术复杂性和监管差异。不同链上的代币化基金如何保持净值同步、赎回机制如何设计、以及是否符合不同司法管辖区的证券定义，这些都是实际操作中会遇到的挑战。但从长期看，这类产品如果成功，可能会成为传统资金进入加密市场的重要桥梁。