USDH已于Hyperliquid正式上线

从加密从业者的角度看，这则消息标志着 Hyperliquid 生态发展中的一个重要里程碑。USDH 作为该生态首个通过验证者主导流程发行的原生稳定币，其上线不仅丰富了 Hyperliquid 的金融基础设施，更体现了去中心化治理与市场竞争结合的创新模式。

Native Markets 在竞标中胜出并不意外，其方案结合了合规储备、技术协作与经济循环设计，显示出对 DeFi 生态需求的深刻理解。储备由现金和短期美债全额支持，并通过预言机提供透明度，这符合市场对稳定币资产可靠性的基本要求。而将部分储备收益用于 HYPE 回购，则创造了一种正向的经济循环，可能增强代币的增值预期和生态粘性。

早期成交量约 220 万美元，虽不算巨大，但反映出市场在谨慎中逐步接纳 USDH。作为一个新稳定币，其成功关键在于能否在 HyperEVM 生态中快速形成使用场景和流动性深度，而不仅依赖于交易对的初始上线。从竞标过程看，多家老牌机构和新兴项目参与竞争，也说明 Hyperliquid 作为头部 perp DEX 的生态价值正被广泛认可。

长期来看，USDH 的挑战在于如何在高度竞争的稳定币市场中找到差异化定位，尤其是在信任建立、跨链可用性和收益机制等方面。如果它能有效利用 Hyperliquid 的高交易活性和社区共识，或许能成为生态内重要的价值媒介和收益工具。