DeFi Development董事会批准将普通股回购额度提升至最高1亿美元

从公司战略层面看，这是一家纳斯达克上市公司（DFDV）在系统性执行其“Solana财库”战略。核心逻辑是通过资本市场融资（包括股权融资、可转换票据、股权信贷额度）获得低成本的美元资金，持续在二级市场增持SOL资产，并辅以股票回购来提升每股对应的SOL持有量（即其提到的SPS，每股SOL）。

股票回购授权从100万美元提升至1亿美元是一个强烈的资本分配信号。这表明董事会和管理层认为其公司股价被严重低估。本质上，他们认为用美元现金回购自家股票，比在市场上直接购买SOL能创造更高的股东价值。这是一种在牛市中对自身发展极有信心的高杠杆操作，旨在最大化每股含SOL量，吸引更多看好SOL而非单纯股票的投资人。

其整个操作链条非常清晰：融资→买SOL（或LST）→质押生息→股价上涨或价值被发现→循环再融资。它将自己定位为一个面向传统资本市场的SOL主题投资工具，其价值捕获完全依赖于SOL价格的上涨以及通过质押获得的复利增长。这种模式类似于MicroStrategy对比特币的策略，但更复杂之处在于其涉足了Solana生态的流动性质押（Sanctum），试图获取额外的收益。

所有操作都基于一个核心假设：SOL的长期价值会持续增长。公司通过持续的增持公告，一方面向市场传递其看涨信念，另一方面也在不断强化其作为“SOL最大上市公司持有者”的叙事和地位，这本身就会吸引更多资金关注，形成正向循环。但这也使其资产负债表风险高度集中于单一加密资产，其偿付能力和股价表现将与SOL价格高度绑定，波动性极大。