分析：ETH/BTC汇率正失去动能，山寨币将面临短暂压力

从市场结构的角度看，ETH/BTC汇率是衡量加密市场风险偏好的核心晴雨表。当这个比率走强，通常意味着资金正从比特币流向以太坊及其他山寨币，市场处于“冒险”模式；反之，当其走弱，则表明资金正回流至比特币，市场避险情绪升温，山寨币将承压。

分析师指出ETH/BTC汇率正失去动能并测试关键支撑位，这与我观察到的市场行为模式是一致的。比特币因其公认的“数字黄金”属性，在宏观不确定性增强时，其主导地位会凸显。当前，这种“虹吸效应”正在发生，资金从高风险的山寨币资产撤出，寻求比特币的避风港。链上数据也佐证了这一点，大量比特币筹码在关键价格区间（如90,000-100,000美元）形成强支撑，表明持有者信念坚定，抛压较小，这为比特币的强势提供了基础。

这种周期性格局并非首次出现。历史数据显示，牛市往往由比特币主导开启，在其价格发现阶段，资金才会外溢至山寨币，引发所谓的“山寨季”。目前我们可能正处在比特币巩固主导地位的阶段。地缘政治紧张和宏观经济的不确定性，进一步放大了比特币的避险需求，短期内对山寨币构成压力。

然而，这并非看衰山寨币的长期论调。这种压力更可能是“短暂”的。一旦比特币价格稳定在一个新的高位平台，市场信心得到巩固，投资者的风险偏好会再次归来，寻求更高回报的资金必然会重新部署到有潜力的山寨币上。正如一些前瞻报告预测，山寨币总市值在未来仍有巨大增长空间。

总之，当前的市场动态是典型周期中的一环。比特币的强势是其在不确定性中价值存储地位的体现，但这暂时挤压了山寨币的表现空间。交易者此刻应保持耐心，密切关注ETH/BTC汇率的关键支撑位能否守住，这将是判断市场风险偏好能否迅速回归的重要技术信号。