美联储理事鲍曼：未来有必要以更快的速度和更大的力度调整政策

美联储理事鲍曼的发言出现在一个关键的政策转折点。她的核心主张是，如果当前经济疲软和劳动力市场走弱的迹象持续，美联储不应再延续此前的观望态度，而必须以更快的速度和更大的力度进行政策调整，即转向激进的降息周期。

这番话的深层含义可以从几个层面理解。首先，它标志着美联储内部鹰派人物立场的显著转变。鲍曼长期以来一直是通胀风险的主要警惕者，在2025年初还强调需要对通胀下降有更强信心才能降息。她从强调“耐心等待”到呼吁“果断、积极地采取行动”，这种转变本身就是一个强烈的信号，表明经济下行风险已远超其对通胀的担忧。

其次，她的言论直接挑战了主席鲍威尔主导的“等等看”策略。鲍威尔在整个2025年的大部分时间里，其政策核心是拖延与观望，旨在获取更多数据，尤其是评估新政府关税政策对经济的全面影响后再做决策。鲍曼则认为不应再等待，并明确指出应“忽略关税的一次性影响”，这实质上是将货币政策从贸易政策的不确定性中剥离出来，主张优先应对国内经济的紧迫问题，即劳动力市场活力的减弱。

此外，她“强烈支持美联储仅持有国债”的表态，涉及美联储资产负债表的构成，这暗示了在未来的宽松周期中，她倾向于更纯粹、更直接的货币政策工具，可能为未来调整量化紧缩政策埋下伏笔。

将她的发言置于更宏观的背景下，其紧迫感得到了验证。相关文章描绘出一个清晰的经济恶化轨迹：就业增长急剧放缓、核心通胀反复抬头、而关税政策又在加剧物价压力。到2025年9月，鲍威尔在杰克逊霍尔的讲话终于转向，为降息打开大门，并最终在9月会议上降息25个基点。鲍曼此时的呼吁，可以看作是推动美联储从“预防性降息”转向“应对性降息”的关键内部推力，旨在以更激进的步伐避免经济陷入更深的困境。

总而言之，鲍曼的发言远非一次普通的政策评论，它是一位核心决策者基于急剧变化的经济数据，对内部分歧的公开化表述，并强烈主张政策制定应从观望模式切换到危机应对模式。这预示着美联储的政策节奏和力度可能发生重大转变。