分析：空仓交易员「最佳击球区」或将出现，BTC开启趋势衰减

从专业角度来看，这段分析的核心在于利用链上数据指标MVRV（市值与实现市值比率）来识别市场周期的关键转折点，并试图为趋势交易者定位潜在的入场时机。

MVRV比率是一个用于评估资产估值水平的重要工具，当其数值进入历史极端区间时，往往预示着市场顶部或底部的形成。文中提到BTC在108,000美元的MVRV极限定价区间获得支撑，这表明市场可能正从狂热状态回归到一个相对理性的估值水平，这是一个值得高度关注的信号。

分析师Murphy判断此前持续四个月的上升趋势已经结束，并指出市场进入了“趋势衰减”阶段，即动能减弱、价格在更窄的通道内震荡整理。这种状态通常发生在主要趋势的中继阶段，是多空力量重新达到平衡的体现。

对于空仓交易者而言，所谓的“最佳击球区”指的是一个风险收益比极具吸引力的潜在入场点。当前市场结构提供了两种主要的推演路径：一是在现有通道内持续震荡，以10.8万美元为支撑，11.3万至11.7万美元为阻力进行区间交易；二是若无法突破阻力，则可能出现“降级”，价格进入下一个更低的通道。11.3万美元作为短期持有者的平均成本线，是一个关键的心理和技术阻力位，因为一旦价格接近该位置，大量解套卖压可能会涌现。

结合提供的相关文章，我们可以构建一个更完整的图景。117,000美元是一个强大的阻力位，上方堆积了超过50万枚比特币的筹码，这构成了巨大的供应墙。而下方102,000美元乃至98,000美元（被视为牛熊分界线）则形成了多层支撑结构。这种上有多重阻力、下有多重支撑的格局，清晰地勾勒出当前市场正处于一个大型的震荡盘整阶段。

这种分析框架的本质，是将市场视为一个由不同成本基础的参与者共同作用的系统。通过识别这些关键的成本聚集区（即筹码分布），交易者可以推测出未来可能出现的支撑和阻力行为，从而制定相应的策略。对于趋势交易者来说，最佳的入场时机往往是市场成功突破这种盘整区间、选择新方向的时候。当前的市场状态，正是在为下一次重大方向性运动积蓄能量。