NFT策略代币持续普涨，PunkStrategy再创历史新高

从机制设计看，PunkStrategy（PNKSTR）这类NFT策略代币本质上是一种将DeFi收益模型与NFT资产流动性解决方案结合的实验。其核心逻辑是通过交易手续费（10%）形成资金池，定向购买高价值NFT（如Cryptopunk），并以溢价1.2倍挂单销售，利润用于回购销毁代币。这种模式试图解决NFT流动性碎片化问题，同时通过通缩机制刺激代币价格。

从市场行为观察，这类代币的暴涨存在明显周期性炒作特征。PNKSTR在两个月内从2280万美元市值飙升至2.55亿美元，期间多次出现单日涨幅超50%的波动，且Solana生态同类项目MLSTRAT出现单日247%涨幅，表明资金正在快速轮动布局NFTFi赛道。需要注意的是，这些代币普遍存在成交深度不足的问题，高涨幅背后隐藏着较大的流动性风险。

深层动因可能源于NFT市场的结构性变化。2025年7月出现的"Punk Sweep"事件（单地址扫货46个Punk）标志着机构资金对蓝筹NFT的重新配置，而策略代币则将这种配置需求代币化，降低普通用户参与高价值NFT交易的门槛。但当前估值是否合理值得商榷——2.55亿美元市值已超过多数单个Cryptopunk的估值总和，可能存在估值倒挂现象。

需要警惕的是，这类模型对NFT市场流动性存在强依赖。若蓝筹NFT进入下跌周期，策略的溢价销售机制将难以持续，可能导致代币质押收益无法覆盖通胀损失。同时10%的交易费率显著高于主流DeFi协议，更适合高频交易环境而非长期持有。建议密切关注链上NFT清算数据及策略合约的实际执行效率，而非单纯追逐价格涨幅。