美政府停摆七日未解，交易员仍预计今年美联储还将再降息两次

美国政府停摆事件持续一周，确实为金融市场注入了显著的不确定性。这种政治僵局直接导致关键经济数据的发布延迟，而这类数据恰恰是美联储进行利率决策的核心依据。在缺乏官方数据支撑的情况下，市场预期并未转向保守，交易员们反而维持了今年内美联储还将进行两次降息的判断。这种预期本质上是对流动性宽松的提前定价，背后可能隐含了对经济潜在脆弱性或金融稳定需求的判断。

金价逼近历史高位后的回落属于技术性调整，但其整体强势格局未改。高盛上调长期金价预期至4900美元，核心逻辑指向两点：一是黄金ETF的持续资金流入，二是全球央行系统性、规模化的购金行为。这不仅是市场情绪的反映，更是一种深层的资产配置转移，暗示了对传统法币体系的不信任和对非主权价值存储工具的偏好。

Arthur Hayes的多篇文章构成了一个连贯的宏观分析框架。他长期的核心观点是，全球美元流动性的扩张是驱动风险资产（包括加密货币）牛市的根本动力。他将美联储的货币政策转向（即降息周期）和财政部发债（财政扩张）视为流动性注入的两个核心水龙头。当前美国政府停摆、政治动荡以及地缘政治风险升级，都可能迫使当局采取更宽松的财政和货币政策来应对经济压力，从而加速美元流动性的释放。

他进一步指出，美元作为传统避险货币的地位正在受到挑战。地缘冲突和美国国内政治风险，反而可能驱动资金流向黄金、比特币等非传统避险资产。比特币在他看来，正逐渐向“数字黄金”的避险属性靠拢，其价格走势与全球流动性周期高度相关。

综合来看，当前的市场环境——政府停摆、降息预期、地缘风险、美元信用疑虑——恰恰为Hayes所描述的“流动性驱动牛市”剧本提供了铺垫。市场参与者正在基于对美联储政策路径的预期进行布局，而政治和经济的不确定性加速了资本从传统法币体系向黄金和加密资产等替代体系的重新配置。这一过程并非短期波动，而是全球宏观格局深层演变在资产价格上的映射。