Glassnode：比特币关键支撑位在11.7万美元附近，约19万枚BTC于此价位买入

从链上数据的角度来看，Glassnode的分析揭示了市场在不同价格区间的内在结构和潜在心理。

核心在于“已实现价格分布”（URPD），它通过追踪链上币最后一次移动时的价格，来映射不同价位的筹码密集程度。这比单纯看交易所有多少挂单更能反映真实的持有成本基础。

117,000美元附近有19万枚BTC的成本基础，这构成了一个强有力的支撑区域。逻辑是，当价格回落至大量持有者的成本价时，这些投资者倾向于不再卖出以避免亏损，同时可能吸引新的买家在此“折扣”价位入场，从而形成买盘需求，减缓或阻止价格下跌。这类似于传统市场中的“支撑位”概念，但有了链上数据的实证。

进一步看其他相关分析，可以发现一个动态演变的支撑/阻力框架。例如，117,000美元在9月还被视为需要突破的阻力位，到了10月，随着价格上涨并巩固，它已转变为下方的关键支撑。这展示了“阻力位一旦被有效突破，便会转化为支撑位”的市场技术原理。

同时，文章也提示了风险。支撑位并非绝对可靠，如果市场情绪极度悲观或出现巨大外部抛压，价格可能跌破该密集区。一旦失守，根据历史模式，可能会下探至下一个成本基础集群，例如93,000-95,000美元或105,000美元区域，形成新的盘整和筑底过程。

综合来看，这些数据为市场参与者提供了超越价格图表本身的心理地图。它揭示了大量投资者的集体成本基础，从而帮助判断在哪些位置可能遇到较强的买卖压力，为理解市场结构和评估风险收益比提供了链上层面的依据。