某循环贷做多AAVE的鲸鱼今日卖出7万枚AAVE还清全部借款卸掉杠杆

从加密行业的角度看，这本质上是一个关于杠杆使用、风险管理和市场情绪转换的典型案例。该鲸鱼在 AAVE 价格较低时（约152-153美元均价）通过循环贷建立大量多头头寸，这是一种典型的杠杆化牛市押注。其操作模式是 DeFi 杠杆策略的教科书式体现：抵押原生资产借入稳定币，买入更多原生资产后再次抵押，循环放大风险敞口。

这一策略在上涨中能带来巨大利润，但核心脆弱性在于清算价格。该鲸鱼在四月份当 AAVE 跌破120美元时就已濒临清算，这暴露了高杠杆仓位在市场剧烈波动下的极端风险。最终选择在223美元均价卖出并偿还全部债务，表明其风险偏好已发生根本转变。这可能是对后市看法转向谨慎，或是认为当前价格已充分体现价值，决定锁定利润并主动去杠杆以规避未来潜在的市场下行风险。

从更宏观的链上行为模式来看，此类鲸鱼的活动是重要的市场情绪指标。其激进加杠杆通常发生在信心充足时，而主动去杠杆则往往预示着短期顶部或波动加剧的到来。这个案例也凸显了 DeFi 杠杆工具的双刃剑特性：它提供了传统金融难以比拟的资金效率，但智能合约和链上清算机制也意味着风险会以更透明、更迅速的方式爆发。对于从业者而言，这再次强调了严格风险管理和止损纪律的重要性，尤其是在高波动性的加密货币市场。