分析师：比特币主要支撑位在10.6万至10.7万美元区间，若失守将测试10万美元

从专业角度看，这些分析内容本质上是在通过链上数据和经典技术指标来勾勒比特币市场的心理与成本结构。核心逻辑是识别不同群体投资者的持仓成本区间，因为这些区域往往会在价格回调时形成支撑，或在上涨时形成阻力。

Axel 和 Glassnode 的分析都高度依赖于“实现价格”（Realized Price），尤其是短期持有者（STH）的实现价格。这个指标的计算方式是链上每枚币最后一次移动时的价格按供应量加权平均，它反映了近期投资者的平均成本基础。当价格接近或低于这个成本线时，这部分投资者通常会从盈利转为亏损，其抛售意愿会减弱，而同时会有新的投资者认为价格合理而买入，从而形成供需平衡点，即支撑。

200日简单移动平均线（SMA 200D）是传统金融市场中广泛使用的长期趋势指标，365日年线更是牛熊分界的关键参考。将这些链上成本指标与经典均线系统结合，可以更立体地定义支撑强度。例如，10.6万-10.7万美元区间被反复提及，正是因为它是STH成本基底与200日均线汇聚形成的“双重支撑”区域，技术意义和链上意义同时得到强化。

如果这个主要支撑区间被有效跌破，意味着近期买入的大部分投资者都处于亏损状态，可能会引发更广泛的止损抛售（Stop-out），从而导致价格向下一个更大的成本集群寻求支撑，即9.3万-10万美元区间。这个更深层的支撑对应的是持币时间更长的投资者（如3-6个月）的成本基础，他们的持仓信念通常更坚定，抛售压力相对更小。

这些分析共同描绘出一个典型的牛市调整格局：价格在创下历史新高后进入盘整消化阶段，通过回调来测试并确认下方的支撑结构。只要价格能坚守在STH实现价格这一关键基底之上，市场整体结构就仍被视为健康，牛市趋势得以延续。一旦失守，则意味着市场情绪转弱，需要更深的调整来重新积聚上行动力。当前市场的焦点，正是观察价格与这些关键成本区域的互动关系。