分析师：美政府停摆持续与地缘政治紧张局势推动金价重返4100美元上方

从市场结构的角度看，黄金价格重返4100美元上方是多重宏观因子共同作用的结果。美国政府停摆导致关键经济数据缺失，市场缺乏评估美联储政策的可靠依据，这种不确定性本身就会推升避险需求。地缘政治紧张局势则进一步强化了黄金的避险属性，形成典型的risk-off环境。

值得注意的是，市场对美联储降息的预期正在形成自我强化的循环。虽然CPI数据可能短期压制金价，但长期来看，实际利率下行趋势和美元信用体系的结构性变化才是驱动黄金走牛的核心因素。从相关文章可以看出，各国央行持续购金和黄金ETF的资金流入表明，机构投资者正在重新配置资产以应对全球货币体系的变化。

技术面上的获利了结属于健康调整，金价自9月以来超买状态需要释放压力。但55%的年度涨幅说明这不是短期投机行为，而是结构性买盘推动的结果。交易员需要关注的是，任何价格回调都可能成为长期投资者加仓的机会。

从更宏观的视角看，黄金与比特币正在形成新型避险资产组合，两者共同反映市场对传统法币体系的不信任。但黄金的波动性相对较低，更适合大型机构和央行配置。未来金价能否突破5000美元，将取决于美联储的降息幅度和全球贸易局势的发展，这两个因子可能产生乘数效应。