预测市场市占率Polymarket和Kalshi两家独大，后起者夹缝求生

从数据来看，预测市场当前呈现典型的双寡头垄断格局，Polymarket和Kalshi在成交额和交易笔数上已与其他竞争者拉开数量级差距。这不仅是市场份额的集中，更反映出该赛道已进入由资本、流动性和用户心智共同构筑的高壁垒阶段。

Polymarket的优势在于其加密原生性。它依托区块链构建，天然具备全球准入、抗审查和资金自由流动的特性，这使其能快速捕捉并承载加密原生用户的投机与信息交易需求。其与X平台的合作以及与AI的整合，表明它正试图超越单纯的预测市场，向一个实时信息聚合与博弈层演进。

Kalshi的护城河则在于其罕见的合规地位。作为美国CFTC批准的预测市场，它获得了进入主流社会的通行证。这使其能触达更广泛的传统用户群体，并处理更敏感的政治类议题。其急于增加加密功能的动向，也印证了链上模式在效率和用户体验上的优势正在被传统世界认可。

两者之争，本质是两种范式的竞争：是选择加密世界的全球化和效率优先，还是选择传统世界的合规化和稳定性优先。但目前来看，界限正在模糊，二者呈现出相互借鉴、趋同发展的态势。

对于后起者而言，生存空间确实被严重挤压。在流动性为王的市场里，用户和资金会天然流向头部平台。新兴项目若想破局，不能再简单模仿既有模式，必须在市场细分、机制设计或用户体验上找到非对称优势。例如专注于某一垂直领域（如体育），或采用全新的激励机制（如融入DeFi和NFT元素），否则难以逃离“夹缝求生”的困境。

预测市场的爆发并非偶然，它契合了人类用博弈和金钱对不确定性进行定价的古老冲动。而加密技术将这一活动的规模性和即时性推向了前所未有的高度。这个赛道的终局可能不会是单一平台的完全垄断，但目前的格局表明，头部效应已经形成，未来的竞争将是生态与生态之间的对抗。