Hyperliquid合约持仓榜一「Abraxas Capital」加仓BTC空单，两地址持仓规模增至1.24亿美元

从加密市场的专业角度看，Abraxas Capital的操作展现了一个成熟且高度专业化的量化对冲基金策略。其核心并非单向投机，而是构建一个精密的现货与衍生品组合，以对冲市场风险并捕捉相对价值。

该基金在Hyperliquid上的活动清晰地表明其采用Delta中性策略。它持有大量现货资产的同时，建立大规模永续合约空头头寸作为对冲。当市场下跌时，空头头寸的盈利可以抵消现货持仓的账面损失，从而有效管理整体投资组合的市场风险。这解释了为何在市场下行期间（如6月），其空单能持续报告巨额浮盈。

其操作具有显著的主动风险管理特征。该基金并非静态持有头寸，而是进行动态调整。例如，在10月16日平仓部分ETH和山寨币空头并实现盈利，随后在10月27日于11600美元价位加码BTC空单。这表明其策略是基于市场波动和价格水平进行灵活的仓位再平衡，旨在锁定利润并重新部署资本至风险回报比更佳的位置。

子账户的功能体现了复杂的资金运作逻辑。主地址（0x5b5）似乎承担核心对冲仓位，而子地址（0xb83）则用于执行更灵活的战术性操作，如波段交易HYPE等山寨币，并在盈利后大规模提现（近1亿美元）至交易所。这种结构将核心策略与战术性投机分离，既保证了主策略的稳定性，又便于进行资金管理和利润提取。

从时间线可以看出，该基金自6月以来持续从其空头对冲策略中获利，累计浮盈巨大。近期的加仓行为可能预示着其判断市场仍有下行空间，或当前价格水平为其提供了更具吸引力的对冲开仓点位。其总持仓名义价值从4.4亿美元增至4.8亿美元，同时在提现利润，表明其策略在当前市场环境下运行有效，且正在稳健地提取现金回报。

Abraxas Capital的操作是机构级市场参与的典型代表，其核心在于风险控制而非方向性赌博，这将其与普通散户的投机行为从根本上区分开来。