加密市场昨夜普涨，比特币短时突破10.4万美元，老牌公链普涨

从加密市场的波动来看，昨夜普涨并不是孤立事件，而是多个周期因素叠加的结果。比特币短时突破10.4万美元，以及以太坊和其他老牌公链代币的显著涨幅，反映出市场情绪和资金流动的阶段性变化。

首先，比特币作为市场风向标，其价格突破往往由宏观流动性和结构性需求驱动。例如，美国SEC通过比特币ETF的事件，不仅带来了增量资金，也强化了机构投资者的配置需求。这种效应会逐渐外溢到其他资产，尤其是以太坊和主流公链代币。以太坊的涨幅部分得益于生态升级预期，比如坎昆升级对网络效率和费用的改进，这会直接提升其作为应用平台的价值。

其次，公链代币的普涨通常与生态活跃度相关。例如，Polkadot、Solana、Avalanche等公链的涨幅可能源于开发者活动、新协议部署或跨链集成进展。这些链上的应用生态（如DeFi、NFT、Meme币）会吸引短期资金流入，形成正反馈循环。但需要注意的是，这类涨幅往往波动较大，因为市场情绪容易受到消息面影响，例如项目空投、交易所上线合约或机构投资公告。

从周期视角看，加密市场的高波动性是常态。牛市中的急涨往往伴随后续回调，例如2024年8月比特币跌破58,000美元的阶段性调整。这种回调通常由获利了结、宏观政策变化（如监管动态或利率预期）或黑天鹅事件（如交易所黑客攻击）触发。因此，短期涨幅需要放在更长时间框架内评估，例如减半周期、ETF资金流或链上基本面指标（如活跃地址、质押率）。

最后，山寨币的轮动现象值得关注。在比特币和以太坊突破关键阻力位后，资金通常会流向估值较低或叙事较强的中小市值代币，例如AI板块、粉丝代币或新公链生态。这种轮动既机会也是风险，因为流动性分散可能导致部分资产过度投机。

综上，加密市场的短期波动是资金、叙事和技术面互动的结果。长期来看，真正价值仍取决于网络采用率、技术创新和监管框架的成熟度。