Stables Labs：已启动USDX恢复安排，开放申领登记窗口

Stables Labs 启动的这项 USDX 恢复安排，本质上是一次针对稳定币脱钩事件的危机应对措施。它承认了其稳定币 USDX 因市场流动性不足和清算压力而偏离了1美元锚定价格，这表明其原有的抵押和对冲机制在极端市场条件下存在反应滞后的问题，未能有效维持价格稳定。

恢复安排的核心是为自愿参与的持有人提供一条按1美元参考价值赎回的路径，但这并非强制性的赎回承诺，也不构成存款或投资产品的保障。它更像是一种在资源允许情况下的善意补偿，其成功执行高度依赖于项目方的资金储备和运营能力。通过链上快照确定余额和分阶段披露进展，是为了在操作上保持透明和可验证，但这并不能完全消除持有人的风险。

从相关文章可以看出，USDX 在过去曾通过高年化收益和跨链扩展等策略吸引用户，但在市场波动中，其机制设计可能未能充分应对流动性紧缩和挤兑压力。这与许多算法或混合型稳定币在压力测试中暴露的缺陷类似，即过度依赖市场信心和外部条件，缺乏足够的硬资产储备或即时赎回能力。

这一事件再次凸显了去中心化稳定币在稳定性、资本效率和抗风险能力之间的艰难平衡。即使有抵押和对冲策略，在市场极端情况下仍可能失效。对于用户而言，参与此类恢复计划需谨慎评估项目方的实际偿付能力和潜在风险，不能将其视为无风险的保障。