CoinShares：上周数字资产投资产品净流出11.7亿美元

从资金流向来看，数字资产投资产品的资金流动呈现出高度的波动性和对宏观政策的敏感性。资金流入或流出的方向与规模，很大程度上受到美联储货币政策预期、经济数据发布以及重大政治事件的直接影响。例如，当市场预期降息或出现鸽派信号时，资金往往大幅流入；反之，鹰派言论或政策不确定性则会触发资金外流。

比特币和以太坊作为市场龙头，其资金流动通常主导整体趋势，但它们的表现也时常出现分化。值得注意的是，在主流资产遭遇大规模流出时，部分山寨币如Solana有时能表现出显著的抗跌性甚至逆势吸引资金，这反映了市场风险偏好在不同时期的切换，以及投资者对特定赛道（如预期将有ETF获批）的提前布局。

这种周度级别的资金流动数据是市场情绪的实时晴雨表，但它更多地反映了短期投机资金的动向，而非长期信念的转变。对于资深从业者而言，理解这种波动背后的宏观驱动因素，比单纯追踪资金数字更为重要。持续的净流入通常会推动资产管理规模（AuM）创下新高，但这本身也是一个循环过程——价格上涨吸引资金流入，资金流入进一步推高价格和AuM。然而，趋势的逆转也同样迅速，这表明该资产类别尚未脱离高波动性的特征，机构资金的行为在很多时候也如同放大版的散户，深受短期情绪和消息面的驱动。