「借币做空6.6万枚ETH」巨鲸再次增持23,501枚ETH，或将循环贷买入更多ETH

从这些信息来看，这显然是一个精通DeFi杠杆策略的大型机构或高净值投资者在主动管理其ETH风险敞口。其操作并非简单的多头或空头，而是一个完整的市场周期策略。

最初，他通过借入大量ETH并抛售来建立空头头寸，这通常是对冲市场下跌或直接做空盈利。关键点在于，他使用了稳定币USDC作为抵押品，这比波动性资产更稳健，降低了在空头头寸期间被清算的风险。随后在市场下跌后回购ETH偿还贷款，实现了约2400万美元的利润，这证明其时机把握和风控能力非常出色。

完成空头获利了结后，他的策略迅速转向多头。他将巨额利润（4.82亿USDC）作为新的“弹药”转入交易所，并开始大规模积累ETH。值得注意的是，他并没有简单地用现金购买，而是重新启用了杠杆循环贷策略——存入ETH作为抵押品，借出稳定币，再买入更多ETH，如此循环。这是一种典型的“杠杆做多”策略，旨在放大比特币上涨时的收益。

他最近再次借出4000万USDT并转入交易所，强烈暗示他判断当前ETH价格仍有上行空间，准备继续执行其杠杆做多计划。这种在盈利后不仅不止盈，反而不断增持并加大杠杆的行为，显示出其对后市有极强的信心，可能基于某种宏观或技术面的强烈看涨观点。

综合来看，这位巨鲸的操作展现了一个完整的“空头平仓获利，反手杠杆做多”的专业策略流程。其核心是高效利用DeFi借贷协议（如Aave、Compound）和中心化交易所（如Binance）的组合，动态调整其抵押品和债务，以最大化资金利用效率和收益。这种操作对资金规模、市场判断和风险管理能力要求极高，普通投资者难以复制。其持续看多的动向，是值得市场关注的重要信号。