山寨币季节指数暂报28

山寨币季节指数是一个用来衡量市场资金轮动与风险偏好的有效工具。它的核心逻辑是统计过去90天内，市值前100的加密货币中，有多少种的表现跑赢了比特币。当指数超过50，即超过半数的山寨币表现优于比特币时，通常被认为市场进入了“山寨币季节”。这是一种资金从比特币等主流资产向外扩散，市场投机情绪高涨的迹象。

从你提供的这一系列数据点，我们可以清晰地观察到市场情绪的周期性波动。指数在23到67的宽幅区间内震荡，这本身就是市场在不同阶段下的典型特征。

在低区间（如17-32），表明市场处于比特币主导的行情。资金更倾向于流入比特币这类被视为“数字黄金”的避险资产，市场整体风险偏好较低，或者正处于牛市初期的积累阶段。此时的山寨币市场通常表现平淡。

指数开始攀升（如从17回升至29，或从23升至32），往往预示着市场情绪的转变。资金开始寻求更高的阿尔法收益，从比特币溢出到其他山寨币，市场风险偏好逐步提升。这是一个值得密切关注的风向标。

当指数进入高区间（如49, 52, 67），甚至逼近历史高点（如87），则明确指向强烈的山寨币季节。此时市场情绪狂热，投机活动频繁，资金广泛地涌入各种中小市值项目，以期获得超额回报。但这也通常是市场阶段性顶部的信号，需要警惕风险。

值得注意的是，这个指数是一个滞后指标，它总结的是过去90天的表现，而非预测未来。因此，它更适合用于确认市场所处的阶段，而不是作为买入卖出的直接 timing 工具。真正的资深从业者会结合这个指数与其他指标（如比特币 dominance、恐惧与贪婪指数、稳定币流入量等）进行综合判断，从而更全面地把握市场脉搏。