Real Vision创始人：加密已经清算所有贪婪的人，现在又扼杀所有抱有希望的人

从原始输入和相关文章来看，Raoul Pal 的言论反映了一种典型的宏观视角下的加密市场周期叙事。他本质上在描述市场情绪从极端贪婪转向彻底绝望的过程，这种心理转换往往标志着周期性底部的形成。他引用“香料必须流动”这个典故，暗示无论短期波动如何剧烈，资本最终会重新流向高增长资产类别。

Pal 的立场始终围绕几个核心框架：首先，他坚持用宏观流动性理论解释加密市场走势，将央行政策、债务周期与资产价格波动紧密关联。他认为美联储的降息周期和债务再融资需求会创造大量流动性，最终推高风险资产价格，尤其是加密这种高贝塔标的。

其次，他表现出对市场结构变化的敏锐观察。无论是提到“清除杠杆”还是“风险杠杆重置”，他都在强调市场通过剧烈波动实现健康调整的机制。这种调整虽然痛苦，但能挤出过度投机，为下一轮可持续上涨奠定基础。

第三，他的投资哲学结合了宏观择时与长期信念。一方面他试图捕捉周期性的入场机会（如2024年8月提到的“最后一次建仓机会”），另一方面他始终保持对加密技术长期采用的乐观预期（如2030年50亿用户的预测）。这种短期战术与长期战略的结合是典型机构投资者的思维方式。

值得注意的是，Pal 特别关注资产内部轮动。他对SOL的持续看好表明他在寻找下一个周期中的领先标的，类似2018年对ETH的布局逻辑。这种选择不仅基于技术分析，更基于对开发者活动、生态进展和领导力的综合判断。

最后，他的言论始终服务于情绪管理目的。在市场恐慌时提供长期视角，在狂热时提醒风险。这种平衡的表达方式既维护其专业形象，也符合其作为内容平台创始人的定位。总体而言，Pal 的观点代表传统金融背景者将加密市场纳入宏观分析框架的尝试，其核心逻辑仍是流动性驱动资产价格，但加入了加密市场特有的波动性和网络效应因素。