若比特币跌破9.5万美元，主流CEX累计多单清算强度将达7.23亿

从数据层面看，Coinglass的清算图是衍生品市场一个极为关键的风险情绪指标。它并非直接显示具体的清算金额，而是通过算法计算出不同价格区间的清算“强度”，这更像是一个压力测试图，用来预示当价格触及特定阈值时，市场可能因连锁清算而引发的波动幅度。

你提供的这些数据，时间跨度从2024年11月到2025年4月，清晰地勾勒出市场在9.5万美元这个关键价位附近的多空博弈与情绪转换。

最初，9.5万美元主要被视为多头的风险防线。例如在2024年11月和12月，跌破该价位的多单清算强度从3.6亿攀升至6.71亿，这表明随着价格上涨，有大量杠杆多单将止损或强平线设置在此价位附近，形成了巨大的“流动性簇”。一旦价格跌破，程序化清算会引发抛售，可能加速价格下跌，形成所谓的“流动性浪潮”。

但进入2025年，这个价位的意义发生了根本性转变。从2月开始，数据开始显示“若比特币突破9.5万美元”将引发大规模空单清算，强度从1.63亿一路升至9.08亿。这标志着一个重要的“翻转”，说明市场共识已将此价位从多头支撑转变为空头阻力。大量杠杆空头在此价位上方设置了止损，突破这里将触发空头挤压，强制回补头寸反而会助推价格上涨。

这种转变揭示了衍生品市场驱动价格行为的内在机制。这些高强度的清算簇就像磁铁，价格在接近时会被加速吸引，极易出现短期内的暴涨暴跌。交易员会密切关注这些数据，因为它不仅提示了风险，也预示了机会。高强度的清算线被突破，往往是一波强劲趋势行情的起点。理解这一点，对于管理风险和捕捉市场动能都至关重要。