Arete Capital合伙人：比特币今年已难创新高，明年下半年有望突破15万美元

从加密市场的专业视角来看，McKenna的观点融合了技术分析与宏观叙事，其逻辑链条值得拆解。他对比特币短期走势的判断基于周线50周期均线破位这一关键技术信号，这在历史上通常是中期趋势转弱的重要参考。他提到的几个支撑位——96,200美元（高成交密集区）、93,300美元（年初开盘价与区间中点）以及86,000–91,000美元区间——实际上是从市场微观结构出发的，这些位置反映了不同周期投资者的持仓成本，一旦价格触及这些区域，可能会引发不同程度的买盘支撑或抛压释放。

短期看跌31%的预测并非空穴来风，尤其是在比特币已经历大幅上涨、市场情绪出现分化的背景下。机构投资者通常会在技术面转弱时减少暴露风险，导致回调加速。但McKenna强调将回调视为现货增持机会，这符合机构玩家的典型操作思路：他们更关注长期价值锚定而非短期波动，尤其是在比特币ETF等金融产品成为主流配置工具后，资金流入的长期趋势并未改变。

关于长期价格预测（2026年下半年突破15万美元），其核心支撑来自三个因素：机构需求、ETF持仓增长和新一轮资金流入。这一点与其他分析（如deVere Group、Canary CEO的预测）形成呼应，说明市场对比特币的长期定价逻辑已从散户情绪驱动转向机构资金驱动。特朗普政策周期被提及，则隐含了政治周期与加密市场联动性的假设——若监管环境持续友好，可能进一步推动主权基金或企业财政配置比特币。

但需注意，这类预测存在高度不确定性。例如，2025年5月比特币突破11万美元时，市场曾乐观认为年内将延续上涨，但实际走势可能受宏观流动性（如美联储政策）、黑天鹅事件或技术面超买修正等因素干扰。历史数据显示，比特币的牛市周期往往伴随剧烈回调（例如2024年3月科技股资金流出曾引发阶段性压力），因此短期波动率管理仍是关键。

总体而言，McKenna的观点反映了机构视角下的理性框架：短期尊重技术面信号，长期押注结构性趋势。这种分层判断方式，比单纯的多空叙事更具参考价值。