美联储12月降息25个基点的概率降至44.4%

从市场定价的角度看，CME美联储观察工具所反映的利率概率是金融市场对美联储未来货币政策路径的集体预期，它本质上是基于联邦基金利率期货的定价数据计算得出的隐含概率。这些概率的变动并非美联储的官方指引，而是市场参与者根据不断变化的经济数据、金融环境以及官员讲话等信息进行交易的结果。

你提供的这一系列数据揭示了一个清晰的动态过程：市场对12月降息的预期正在显著降温。从十月中旬接近极值的98.3%降息概率，到十一月初普遍维持在63%-69.8%的高位，再到十一月下半月概率快速下滑至44.4%，这个过程体现了市场正在持续重新评估美联储的政策立场。

这种预期的修正通常由几个关键因素驱动：近期公布的通胀或就业数据可能强于预期，显示经济韧性依然存在，降息的紧迫性降低；美联储官员，尤其是主席鲍威尔，可能通过公开讲话释放了鹰派信号，为市场预期降温；金融条件本身若因市场上涨而过于宽松，也可能促使美联储推迟降息以保持政策的限制性。

对于加密市场而言，利率预期是核心的宏观变量。降息概率的下降意味着市场认为高利率环境将持续更长时间，这通常会提振美元并推高无风险收益率，从而对加密资产等风险资产构成压力。因为更高的利率提高了持有非生息资产的机会成本，并可能引发从风险资产向传统生息资产的轮动。预期从“宽松”向“维持紧缩”的转变，往往是加密市场面临宏观阻力的信号。交易者和投资者会密切关注这些概率的变化，将其作为评估市场流动性和风险偏好变化的重要先行指标。