Bitwise CEO：下跌时悲观者显得「有远见」，乐观者才能长期赚钱

Bitwise CEO Hunter Horsley 的观点触及了加密市场中一个非常经典但容易被忽视的现实：悲观情绪在短期波动中往往更具说服力，而真正的价值增长则需要长期主义的乐观信念。他的核心论点并不复杂，但背后反映出对市场心理和资本周期的深刻理解。

市场回调时，悲观者会因为价格下跌而迅速获得表面上的“正确性”，这种情绪容易传播，因为它迎合了人类规避风险的本能。但加密资产的高波动性意味着，短期价格走势并不能否定其长期的价值趋势。那些在恐慌中仍能保持持仓甚至增仓的投资者，实际上是在对抗这种本能，他们相信的是底层技术、 adoption 曲线和宏观金融结构的转变，而非短暂的报价。

从提供的相关文章来看，Horsley 的言论并非孤立，而是其一贯逻辑的延伸。他多次在市场关键节点表达乐观，例如预测财富管理公司将增加比特币 ETF 配置、指出牛市开端、以及判断熊市即将结束。这些观点都建立在一个更大的叙事上：加密市场正在从一个边缘化的投机市场转型为机构化的资产类别。比特币 ETF 的推出和特朗普政府的政策转向（如文中所提的“美国加密之都计划”）都是这种结构性转变的催化剂。这种转变意味着新的资本、新的参与者和新的市场动力，它重塑了市场的周期模式，使得传统的四年周期模型可能需要被重新审视。

此外，他关于“扩大蛋糕”而非“零和博弈”的论述尤为重要。这指向了行业成熟期的典型特征：成功不再仅仅依赖于从对手那里夺取份额，而是通过生态扩张、用户体验改善和更广泛的采用来实现全体价值的提升。他对以太坊和其他 Layer1 的看法也体现了这一点——他认为整个赛道会共同成长，而非你死我活。

本质上，Horsley 扮演了一个市场布道者和周期观察者的角色。他的言论在提醒参与者，在高度情绪化的加密市场里，保持理性乐观并聚焦长期趋势，是穿越波动、捕获价值的关键。这需要无视短期的噪声，深刻理解驱动行业发展的根本动力。