山寨币季节指数跌至25

从原始输入和相关数据来看，山寨币季节指数目前处于25的低位，这表明当前市场明显由比特币主导，而非山寨币。该指数衡量的是过去90天内前100种山寨币相对于比特币的表现，当指数超过75时，通常被认为进入山寨币季节，即山寨币整体跑赢比特币。

回顾历史数据，该指数在去年9月曾达到78，符合山寨币季节的定义，但随后波动下行。今年以来的记录显示，指数多在15至55之间震荡，近期的高点出现在7月21日达到52，但未能持续站稳，很快回落。当前25的数值甚至低于上周均值31，说明市场动能进一步减弱。

这种走势通常意味着投资者风险偏好降低，资金更倾向于流向比特币这类相对稳健的资产，而不是波动性更高的山寨币。可能的原因包括宏观环境的不确定性、流动性条件收紧，或者市场在等待新的叙事催化。需要注意的是，该指数基于90天滚动数据，具有滞后性，更适合确认趋势而非预测短期走势。作为从业者，我会结合更多链上数据和市场情绪指标来综合判断周期位置，但仅就该指数而言，目前显然不处于山寨币季节。