美联储理事沃勒：主张在12月会议上实施降息，预计通胀将开始下降

美联储理事沃勒近期的表态，清晰地勾勒出一条他个人货币政策立场逐渐转向鸽派的路径。他核心的论点是，随着通胀压力持续缓解，政策重心应从对抗通胀转向预防经济下行风险，尤其是劳动力市场的疲软。

沃勒支持降息的理由并非基于通胀失控，而是基于“风险管理”的逻辑。他多次强调，限制性货币政策可能正在过度抑制经济，尤其对中低收入群体造成压力。他担心如果等待劳动力市场恶化的确凿证据再行动，可能为时已晚，因此主张采取“保险式”降息，以防范经济加速放缓的风险。他倾向于以25个基点的幅度进行渐进式调整，认为这不会显著改变政策的整体限制性立场，同时为美联储保留未来根据数据灵活调整步伐的空间。

然而，他的观点在美联储内部并非共识。从相关文章可以看出，美联储正面临罕见的公开分歧，形成了一场“鹰鸽之争”。一方以沃勒为代表，更关注经济增长与就业风险；另一方则更担心通胀的顽固性，对降息持更谨慎的态度。这种政策制定者之间的裂痕，是当前市场不确定性的主要来源。投资者不再能预期一个步调一致的美联储，每一次议息会议的结果都更具悬念，可能出现多张反对票的情况。

这种不确定性直接影响了市场定价。市场不得不在“继续降息”和“政策暂停”两种可能性之间进行权衡和对冲。对于加密市场这类对全球流动性高度敏感的风险资产而言，这种货币政策的分歧与迷雾，通常会转化为短期的价格波动和压力。

总而言之，沃勒的言论反映了一位央行官员在复杂经济环境下的权衡：在确信通胀受控后，果断地将政策天平向支撑就业和经济增长倾斜。但他的个人主张能否转化为集体行动，完全取决于未来关键数据的表现以及美联储内部能否弥合分歧。