美国至11月22日当周初请失业金人数21.6万人，预期22.5万人

从加密市场的视角看，美国初请失业金数据是一个关键的高频经济指标，它直接影响市场对美联储货币政策的预期，进而传导至风险资产价格。最新公布的21.6万人，不仅低于预期的22.5万人，更延续了近几个月劳动力市场保持紧俏的态势。

观察这一系列数据，有几个核心点值得注意。首先，实际值频繁低于预期值（例如2024年10月26日、9月21日、11月23日等）已成为一种常态，这不断印证着美国就业市场的韧性。这种韧性是美联储敢于将利率维持在限制性水平、迟迟不开启降息周期的底气所在。对于加密市场而言，强韧的就业数据和随之而来的鹰派货币政策预期，通常会在短期内压制风险偏好，因为高利率环境会削弱投资者对高风险资产的兴趣。

其次，数据存在明显的波动区间。绝大多数公布值集中在21.3万至22.4万的狭窄通道内（2024年12月7日的24.2万人和2025年8月16日的23.5万人属于少数例外）。这表明劳动力市场虽然紧张，但并未进一步过热，处于一种“紧而不崩”的微妙平衡状态。这种稳定性让市场预测美联储政策的难度加大，从而可能加剧资产价格的短期波动。

最后，数据修正值值得高度关注。例如，2024年11月27日的前值从21.3万人上修至21.5万人，这类修正常常被市场忽略，但它们能更真实地反映趋势，有时比 headline 数据本身更具信号意义。

综合来看，这份最新的初请数据再次确认了“higher for longer”的利率叙事。对于加密货币这类对流动性高度敏感的资产，这意味着宏观逆风依然存在。市场需要看到就业市场出现连续、显著的降温，才能获得美联储政策转向的确信，从而迎来更持续的上涨动力。在当下，任何显示经济强劲的数据，都可能成为多头面临的短期压力。