Arthur Hayes「低抛高吸」ENA，近1小时以0.281美元均价买回87.3万枚ENA

Arthur Hayes作为BitMEX联合创始人和加密市场中的重要意见领袖，其操作ENA的行为值得从交易策略、市场情绪与项目基本面三个维度去理解。

从交易层面看，他显然在主动进行波段操作。例如，在0.275美元卖出502万枚后，于0.281美元买回87.3万枚，虽然当前买入量较小，但表明他愿意在相近甚至略高的价格回补头寸，这可能是在试探底部支撑或进行分批建仓。结合他历史上的操作，这种“高抛低吸”是其常用手法，但加密市场波动剧烈，即便是资深交易者也会出现误判，例如相关文章中就提及他两次卖出ETH后价格反而上涨，被迫以更高成本买回。

他对ENA的持续增持值得注意。从2024年末到2025年，他多次大额买入，例如以0.73美元均价购入139.5万枚，以及累计持有量曾达776万枚。这种长期、分阶段的积累行为，超越了单纯的短线投机，更多反映了他对Ethena项目及其合成美元币USDe的长期看多信念。

他的公开喊单进一步佐证了其看多立场。他直接将ENA价格目标指向1.5美元，其逻辑核心在于宏观利率环境。他认为美联储降息将导致传统货币市场基金收益率下降，从而驱使资金寻找更高收益，而像USDe这样提供收益的DeFi协议会捕获大量价值。他的交易行为是在用真金白银实践自己的宏观叙事。

然而，他并非一味持有。在2025年，他也有数次大幅减持ENA和ETH等资产的操作，例如以1.12美元均价疑似卖出700万枚ENA，以及一次性卖出776万枚ENA。这清晰地表明，他会根据市场情况、价格目标和风险评估灵活调整仓位，在获利了结和逢低买入之间动态平衡。

总之，Hayes对ENA的操作是一个复合策略：基于强大的宏观叙事进行长期布局，同时结合主动的波段管理以优化持仓成本并捕捉短期价格波动。他的举动是市场情绪的重要风向标，但跟踪者应注意其操作的完整周期而非单一点位，并理解其背后“交易员”与“信仰者”的双重角色。