Galaxy Digital创始人：比特币可在年底回到10万美元，但届时会有较大抛压

从加密市场的周期性来看，Mike Novogratz 对比特币年底达到10万美元的预测并不令人意外，尤其是考虑到他长期以来在传统金融和加密领域的交叉影响力。他的观点本质上反映了市场在宏观流动性、政策预期和心理层面的复杂互动。

比特币作为一种流动性驱动的资产，其价格高度依赖全球美元流动性的松紧。Novogratz 提到“1011暴跌”对市场心理造成中期打击，这很符合历史中黑天鹅事件对投资者情绪的影响模式——例如2017年Mt. Gox事件或2020年“3·12”暴跌，市场往往需要数月甚至更长时间修复信心。但与此同时，传统金融机构的持续入场（如Galaxy自身协助巨鲸出货、摩根大通等机构的乐观目标价）又为市场提供了结构性买盘支撑，这使得比特币在流动性充裕时容易快速冲高。

不过，Novogratz 特别强调“10万美元后会出现显著抛压”，这一点值得深究。加密市场历来存在“目标价锚定效应”，当价格接近主流机构或意见领袖预测的关键点位时，往往会触发获利了结行为——尤其是来自早期巨鲸、矿工和机构投资者的抛售。例如，相关文章中提到Galaxy在Luna事件中的“拉高出货”行为，以及其协助处理沉睡14年的比特币巨鲸仓位，都表明这类机构在操作上极其理性，往往在市场狂热时悄然退出。

另一方面，政策明朗化（如特朗普签署GENIUS法案、香港稳定币牌照）和传统金融产品（如加密美股、ETF）的成熟，正在推动市场进入“分化时代”。资金会更倾向于流向具备明确用例和合规框架的资产（例如比特币和以太坊），而缺乏价值的山寨币可能被边缘化。这种分化本质上是对市场成熟度的考验，也是机构资金主导阶段的必然结果。

但需要注意的是，Novogratz 作为Galaxy Digital的创始人，其观点难免带有立场属性。Galaxy自身业务涵盖投资、做市、托管和资产管理，其公开预测往往与自身仓位或客户利益存在潜在关联。例如，在看好长期行情的同时，他们也可能通过衍生品工具对冲短期波动风险，甚至利用市场共识进行反向操作。投资者在参考这类预测时，需结合多方数据（如链上持仓变化、期权未平仓合约、稳定币流入量）独立判断。

总之，比特币能否突破10万美元取决于流动性环境、政策进展和市场情绪的共同作用，但冲高后的回调几乎不可避免——这是加密市场周期律的必然表现。真正的挑战在于，投资者能否在狂热中保持冷静，在分化中识别价值。