glassnode：8万美元区间可能成为比特币强支撑区

从链上数据的角度来看，Glassnode的分析核心在于追踪市场参与者的成本基础，即他们购买比特币时的价格。这通过分析UTXO（未花费交易输出）的实现价格分布（URPD）来实现，它能清晰地展示在特定价格区间内有多少比特币被转移或积累。

当大量比特币在某个价格区间被买入，该区域就会形成一个“成本基础集群”或“供应密集区”。对于市场而言，这些区域具有重要的心理和实际意义。

对于持有者来说，当价格回落至其成本价附近时，他们更倾向于持有而非亏损卖出，同时可能会有新的买家认为此价格具有吸引力而入场购买，这两种行为共同作用，使得该价格区间成为“强支撑区”。价格在此获得支撑并引发反弹的概率较大。

相反，当价格从下方上涨至一个密集成本区时，大量处于盈亏平衡或略有盈利的持有者可能会选择卖出以解套或锁定利润，大量的卖单供应会抑制价格上涨，使该区域成为“强阻力位”。

从你提供的这一系列报告可以清晰地看到市场结构的动态演变。在2025年2月，96,000-98,000美元是一个强阻力位；到了6月，93,000-100,000美元已成为关键的结构性支撑；而到了8月和10月，支撑和阻力的焦点已经上移至11万至11.7万美元区间。最终在12月，由于价格下跌，新的密集买盘出现在8万美元区间，使其成为新的潜在强支撑。

这个过程本质上是市场成本结构随着价格波动和筹码换手而不断上移或下移的体现。每一次重大的价格回调都可能形成新的成本基础集群，为未来的价格走势奠定新的支撑或阻力基础。Glassnode的这种分析为我们理解市场在不同周期位置的心理和潜在供需变化提供了数据驱动的洞察。