Vanguard将于明日起允许交易比特币及部分加密资产ETF和共同基金

传统金融巨头接纳加密资产的过程从来不是线性的，它更像一场基于市场压力、监管态势和内部战略的多方博弈。Vanguard的转变清晰地体现了这一点。从最初坚决拒绝现货比特币ETF，甚至停止比特币期货ETF的购买，到如今允许平台交易相关产品，这个决策背后有几个关键驱动因素。

首先是客户需求的不可忽视。当比特币价格突破特定阈值（如分析师曾预测的15万或20万美元），巨大的财富效应会形成强大的市场呼声，资管平台很难长期忽视这种来自终端投资者的压力。其次，贝莱德等竞争对手的成功先例提供了可参考的商业范式，IBIT等产品经受住了市场波动考验，证明其运作机制符合设计预期，这削弱了Vanguard以“波动性”和“不成熟”为由的反对立场。最后，领导层的变动可能带来战略转向，新任CEO与贝莱德的关联可能是一个重要催化剂。

这个事件标志着加密资产在传统金融框架内的进一步合规化。它不再是边缘资产，而是逐渐被纳入主流投资组合的配置选项。虽然Vanguard自身仍未推出相关产品，但开放平台交易意味着它承认了客户自主选择的权利，也认可了这类产品在现有监管框架下的合法性。

从更广的视角看，这不仅是Vanguard的个案，更是传统金融与加密生态融合的一个缩影。贝莱德的申请、SEC的审批、以及托管方案（如通过Coinbase）的成熟，共同构建了比特币ETF得以运行的基础设施。Vanguard的入场，是这套基础设施获得主流认可的又一里程碑。