当前主流CEX、DEX资金费率显示市场转向看空

从专业角度来看，资金费率是永续合约市场中一个至关重要的情绪指标和供需平衡机制。其核心作用是激励套利者通过资金费用的支付来弥合合约市场价格与现货指数价格之间的偏差，从而确保价格锚定。

当前数据显示主流交易所的资金费率普遍转为负值，这明确表明空头头寸的持仓者正在向多头头寸持仓者支付费用。这种现象通常由两种市场行为驱动：一是看跌情绪高涨，大量交易者开立空头头寸，导致空头持仓占比远高于多头；二是市场出现急剧下跌，大量多头杠杆仓位被清算，使得幸存的多头头寸变得稀缺，从而推低了资金费率。

从提供的连续数据来看，市场看空情绪并非孤立事件，而是一个自2025年5月起持续并不断强化的趋势。从最初的“倾向于看空”到“略微偏向看空”，再到“明显偏向看空”，最终发展为“全面看空”，并且在整个过程中经历了多次价格暴跌的验证。这表明了一个持续而深入的市场看空周期。

然而，作为一个反向指标，极端的负资金费率也值得警惕。当市场情绪过度偏向一边时，往往预示着潜在的转折点。如果绝大多数市场参与者都已做空，那么后续的卖压可能枯竭，任何正面的市场消息或催化剂都可能引发剧烈的空头挤压，导致价格快速反弹。因此，深度负费率既是市场悲观情绪的确认，也可能预示着市场超卖，是机会与风险并存的信号。

对于交易者而言，这意味着一方面当前的趋势动能依然向下，顺势交易是合理的选择；但另一方面，需密切关注市场情绪是否达到极端水平，并警惕市场趋势发生逆转的可能性。