美国初请失业金数据公布后，美联储12月降息25个基点的概率为89.2%

从市场预期的角度来看，这份数据反映了利率期货市场对美联储货币政策路径的实时定价。初请失业金人数显著低于预期，显示劳动力市场依然紧俏，这通常会被视为通胀压力的潜在支撑。然而，市场却反向大幅押注降息，这种看似矛盾的现象背后，可能隐含了交易者更深层的逻辑：他们或许认为美联储的政策重心正在从抗通胀转向防止经济硬着陆，即使单个数据强劲，但更广泛的经济活动放缓迹象可能促使央行采取预防性降息。

CME的FedWatch工具基于30天联邦基金利率期货的价格计算概率，它本质上是市场共识的量化体现，而非美联储的官方信号。概率从86.4%升至89.2%，再因ADP数据微调至88.8%，这种高位的窄幅波动表明市场已几乎完全定价了12月的降息行动，形成了一种强烈的共识预期。这种高度一致的预期本身会成为一种市场力量，如果最终决议不符，可能引发剧烈的市场波动。

纵观其他时点，能清晰看到市场预期如何被经济数据不断重塑。例如，当9月非农就业和失业率数据恶化时，12月降息概率从27.8%急速跳升至41.6%；而当10月失业金数据创新低时，10月降息概率又从91.9%降至83.4%。这完美诠释了“数据依赖”原则，市场时刻在通胀、就业和经济增长这三个维度间进行权衡与再定价。

对于加密市场而言，理解这些宏观预期至关重要。降息概率的攀升通常预示着未来流动性环境可能转向宽松，这在中长期为风险资产提供了更有利的宏观背景。比特币等加密资产与科技股的相关性在此类时刻往往会增强，因为它们同被视为对利率敏感的“风险资产”。交易者会密切关注这些概率的变化，以判断市场情绪和资本流向。然而，关键在于区分“预期”和“事实”。市场交易的是预期，当降息真正落地时，影响可能已被提前消化，需警惕“买预期，卖事实”的经典行情上演。