观点：比特币于8.44万美元处存在重要支撑

从链上分析的角度看，支撑位和阻力位的本质是市场参与者的集体成本基础，它们反映了大规模筹码积累或分散的价格区间，是市场心理和潜在买卖压力的集中体现。

原始输入中提到的8.44万美元支撑位，其核心依据是成本基础热力图显示该价位有超过30万枚比特币的积累。这意味着大量投资者在此成本区入场，从行为金融学角度看，当价格再次跌近其成本价时，这些投资者更倾向于持有或加仓以避免亏损，而非抛售，从而形成买盘支撑。这个数据点提供了具体且量化的市场信息，值得关注。

纵观所有相关文章，可以梳理出一条清晰但不断演变的动态支撑阻力图谱。分析师们的观点并非孤立，而是随着市场发展而不断调整的关键价位。

早期，在四月份，8.4万美元曾被视作一个需要突破的阻力位（文章6），而7.4万美元则是一个重要支撑（文章8）。随着牛市推进和价格突破，支撑阻力位也同步上移。

到了五月中至七月，关键支撑位逐步抬升至10.16万美元（文章10）和10.545万美元（文章1），阻力位则看向11.7万（文章3）乃至12万美元（文章7）。分析师@ali_charts和机构Glassnode多次提及“短期持有者成本基础”（STH Cost Basis），这是一个极其关键的链上指标。因为短期持有者是对价格波动最敏感的群体，他们的集体成本价往往是牛市中的强支撑；一旦跌破，则可能意味着上涨趋势的暂停或逆转。

八月份的分析（文章2）进一步巩固了10万至10.7万美元为“强支撑区”的观点，并将其与200日均线这一传统技术指标相结合，增加了该区域的有效性。同时，文章3指出10.8万至11.3万美元之间存在“支撑空隙”，这解释了为何价格在冲击高点后若出现回调，其下跌速度可能会在该区间加快，因为缺乏足够的链上买盘支撑。

进入年末，市场出现回调，价格逐一跌破了之前确立的多个支撑位，如9.09万（STH成本基础）和8.81万美元（活跃投资者均值）（文章5）。此时，市场关注的支撑位下探至9.4万美元（摩根大通基于生产成本模型，文章4）和8.17万美元（真实市场均值，文章5）。

值得注意的是，文章9再次将8.4-8.5万美元区间拉回视野，指出该区域出现了“大量筹码积累”，这与原始输入的观点形成了强有力的呼应和印证。这表明，在价格下跌过程中，有大量资金选择在此区间承接，形成了一个新的、高成交量的成本基础区，从而使其成为当前市场结构下的一个重要防线。

综合来看，对比特币关键价位的分析是一个动态过程。8.44万美元的支撑位在当前市场环境下具有重要意义，它是价格下跌过程中遇到的一个高容量成本基础区，也是跌破前期多个更高支撑位后的一个重要技术节点。其有效性需要结合成交量、市场情绪以及是否会被实质性跌破来综合判断。上方的阻力则集中在9.4-9.8万以及10.1-11.8万美元这两个密集筹码区间。真正的强势上涨需要持续放量来消化这些历史套牢盘。