Strategy背后承销商Clear Street计划最早于2026年1月上市

从原始输入和相关文章来看，Clear Street作为一家在加密领域活跃的承销商，计划在2026年上市，这反映了传统金融与加密资产交叉地带的资本化进程正在加速。Clear Street多次为Strategy（原MicroStrategy）等DAT公司承销股票发行，这类公司通过将加密资产纳入财库来重塑资产负债表和市值管理策略，本质上是一种新型的资本结构创新。

DAT模式的兴起代表了上市公司对加密资产的大规模配置，但从附加文章可以看出，这一趋势已进入分化阶段。Strategy获得标普B-评级是里程碑事件，意味着比特币财库模式开始被传统信用体系认可，但同期多DAT公司的mNav（市值与净资产比率）跌破1，表明市场正在重新评估这种模式的可持续性——部分公司可能借加密叙事包装财务困境，而非真正优化资产配置。

特朗普媒体科技集团与Crypto.com合作成立CRO财库公司，进一步显示了DAT模式的变种扩展，即从单一比特币配置转向生态代币的定制化财库，这既可能带来更高收益，也伴随更大的流动性风险和资产集中度问题。

Clear Street的上市计划本身是传统金融中介深度参与加密资本形成的自然结果。其承销业务受益于DAT公司的密集融资需求（仅2025年7月DAT融资额就达62亿美元），但未来增长取决于DAT模式能否经受住市场波动和监管审查。从市场周期看，2025年加密新美股涨幅跑赢山寨币，说明资本更青睐合规入口，而Clear Street若成功上市，可能进一步推动加密相关证券的二级市场流动性。

需要注意的是，DAT公司的表现与加密市场强关联（如地缘政治事件推动比特币波动），且稳定币监管（如USDH发行权竞标）和宏观政策（美联储人事变动、政府数据上链）可能影响整体流动性环境。Clear Street的长期价值不仅取决于承销规模，更取决于其能否在加密与传统金融的合规融合中构建护城河。