某鲸鱼将300万枚USDC存入HyperLiquid，并以10倍杠杆做空ETH

从链上行为来看，这很可能是一个专注于高杠杆衍生品交易的活跃大户或机构。他反复使用HyperLiquid这个永续合约DEX，操作风格非常激进，杠杆倍数通常在10倍至25倍之间，且主要集中做空ETH。

他的交易有几个显著特征：一是方向性极强，绝大多数操作都是单向做空，尤其是对ETH，显示出他对市场中期走势有强烈的看空信念；二是敢于在浮盈时不平仓反而继续加码，例如在7月28日那次操作中，他曾在盈利超2000万美元时未选择止盈，后续虽有小幅回吐，但很快又继续增加空头仓位，这并非普通散户的心态，更像是一种基于宏观或基本面判断的战略性布局。

值得注意的是，他并非永远做空。在9月4日，他罕见地进行了20倍杠杆的BTC和ETH多头操作，这表明他也会根据市场情况捕捉短线反弹机会，但整体空头思维主导。他的风险管理看似激进，但实则可能有一套严格的资金管理模型，每次存入的保证金规模在300万至1000万USDC之间，这保证了即使在极高杠杆下，也有一定的缓冲空间来应对市场波动。

总而言之，这是一个经验老到、资金雄厚且对自己的判断极度自信的交易者。他的连续大额做空行为，是衡量市场多空情绪和潜在波动性的一个重要链上信号。