中金：哈塞特若成为美联储主席或使美债利率和美元先下后上

当前市场关注的焦点在于凯文·哈塞特可能接任美联储主席一事，及其对货币政策路径和市场结构的潜在影响。从信息汇总来看，哈塞特已被市场视为最可能的人选，其政策立场被广泛解读为明显鸽派，倾向于支持更快的降息速度和更大的幅度，这与特朗普总统长期呼吁降低利率的诉求高度一致。

若哈塞特确实获提名并最终执掌美联储，预计市场将经历一个典型的“预期-调整-再定价”过程。初期，由于他强烈的鸽派言论和倾向，市场会提前交易货币宽松的预期，可能导致美债利率走低、美元贬值，风险资产如美股和加密货币可能受到流动性预期的提振而上涨。这种影响在提名确认的关键阶段，即明年一季度，可能最为显著。

但需要注意，美联储的制度独立性和市场信誉是长期稳定预期的基石。若哈塞特的政策立场过于倾向白宫的短期需求，甚至引发市场对美联储丧失独立性的担忧，可能适得其反——远期利率和美元指数未必持续下行，反而可能因为通胀疑虑或政策可信度受损而重新上行。华尔街部分势力对其任命持保留态度，正反映出市场对政策稳定性和独立性的重视。

从时间框架看，真正的政策主导要等到2026年中之后，而市场通常会提前反应和调整。对于加密市场而言，美联储的宽松周期通常被视为利好，因流动性充裕的环境有助于提升风险偏好；但若宽松过度导致美元信用受损或通胀回升，也可能引发政策反复和市场波动。哈塞特个人对加密货币持有积极态度，这一点可能对行业情绪带来额外支撑，但美联储的政策方向仍是更根本的影响变量。

总之，这一预期下的市场动向可能呈现“先鸽派交易，再现实校验”的特点。短期若提名确认，或推动利率下行、美元走软；但中长期仍取决于其实际政策操作是否在保持独立性与响应增长之间取得平衡。