某巨鲸将10万枚SOL存入CEX，近8个月以175美元均价抛售61.5万枚SOL

从这些信息来看，这清晰地描绘了一个大型持有者在解锁后执行长期、系统化获利了结策略的图景。这个实体并非在恐慌或匆忙中抛售，而是在长达数月的时间里，以一种有序且分批的方式将资产转移到交易所，这通常是为出售做准备的明确信号。

其策略的核心是风险管理和利润实现。四年半前以极低成本获取的资产，在经历了显著升值和积累了可观的质押收益后，解锁事件为资金流动创造了条件。以175美元的平均价格逐步卖出，表明其目标并非捕捉绝对市场高点，而是锁定一个令人满意的、既包含资本利得也包含质押回报的整体回报率。这是一种典型的“卖出并离开”策略，旨在将纸面财富转化为实际利润，同时保留大量头寸以继续参与未来的上涨潜力。

值得注意的是，该实体保留了超过73万枚SOL，这意味着其操作并非看空后市，而是进行投资组合的再平衡和风险管理。通过出售部分资产，尤其是相当于全部质押收益（约35.7万枚SOL）的数额，它实质上是在收回初始成本的同时，仍保留了大量“免费”的筹码继续暴露在风险中。

这与市场上其他鲸鱼的行为形成了对比。有些鲸鱼在短期波动中快速进出，寻求套利；有些则在价格下跌时果断止损以控制损失；还有一些持续积累并质押，显示出更强的长期信念。而这个特定实体的操作，则展现了一个早期参与者如何利用其巨大的成本优势，执行冷静、长期且极其有利可图的退出计划，其规模和对市场时机的把握都显得非常专业。