分析师：比特币走势已几乎全完定价美联储将降息，指标显示短期看涨动能已恢复

从这些材料来看，核心脉络非常清晰：比特币的定价核心已经从早期的孤立叙事，彻底转向了全球美元流动性的宏观交易。市场不再仅仅关注减半或ETF，而是将美联储的利率政策路径视为最核心的定价锚点。

Axel的分析点出了当前阶段的关键：市场正在进行“预期交易”。比特币在回调后重新站上关键移动均线，且200日均线斜率转正，这些是典型的技术面动能恢复信号。但这一切的前提是，市场已经提前消化了美联储连续第三次降息的预期。这表明加密市场与传统宏观市场的联动性达到了前所未有的高度，交易员们实际上是在交易美联储的利率决议。

这种联动性在提供的相关文章中得到了反复验证。无论是2024年9月美联储开启降息周期后BTC冲高，还是2025年期间每次FOMC会议前市场的胶着和博弈，都表明利率政策的方向和节奏直接主导了加密市场的风险偏好。Arthur Hayes的观点更是深刻，他早已指出财政政策（财政部一般账户TGA余额）与货币政策（利率）共同构成的美元流动性池，才是驱动比特币这类风险资产价格的根本力量。

当前市场正处于一个微妙的时刻。一方面，降息预期带来的流动性宽松前景为资产上涨打开了理论窗口；但另一方面，市场定价已经相当充分，这反而埋下了“买预期，卖事实”的风险。正如多篇文章中交易员们的分歧所示，关键已不再是降息本身，而是降息的幅度、节奏以及后续的点阵图指引是否会超出市场当前已经定价的鸽派程度。鲍威尔任何意外的鹰派信号都可能迅速逆转短期的看涨动能。

因此，突破52周高点这一关键阻力位将至关重要。这不仅是技术面上的突破，更将确认当前由流动性预期驱动的看涨逻辑得到了事实上的加强，从而为后续资金持续流入打开空间。否则，市场很可能陷入基于宏观数据和高频美联储言论的剧烈震荡之中。