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美联储会议核心看点——投票将显露分歧，鲍威尔或抬高降息门槛
BlockBeats 消息，12 月 11 日，美联储会议核心看点如下：
政策声明
1. 巴克莱银行：预计声明将加入鹰派措辞，暗示明年 1 月将暂缓降息。
2. 摩根大通：声明措辞可能调整为「关注进一步调整的幅度与时机」，这将是一次微妙的变化，暗示后续会议降息的可能性降低。
3. 富国银行：预计声明将传递出进一步提高降息门槛的信号，并暗示「维持利率不变」是多数委员会成员当前的假设。
投票分歧
1. 纽约梅隆：点阵图很可能会证实近期 FOMC 内部在政策立场上的分歧，预计委员们对 2026 年政策方向的看法将出现显著分化。
2. 摩根大通：预计本次会议将至少出现两票反对降息、主张按兵不动的异议，以及一票要求更大幅度降息的异议。点阵图料将显示未来两年各再降息一次。
3. FP Markets：本次会议可能出现持鹰派立场的异议者，例如施密德、古尔斯比、穆萨莱姆以及鲍威尔。若本周降息，预计明年会再降一次。
鲍威尔表态
1. 美国银行：鲍威尔或避免给出明确鹰派指引，沟通策略可能围绕实际利率或数据依赖性。
2. 丹斯克银行：预计鲍威尔将延续 10 月会议的态度，明确表达反对市场对于连续降息的预期。
3. 德意志银行：预计鲍威尔会强调，2026 年初进一步降息的门槛很高，释放短期暂停降息的信号。
4. 前美联储副主席布林德：预计鲍威尔将以与上次发布会相似的方式来阐述降息，警告市场不应预设美联储将持续降息。
5. 摩根士丹利：预计鲍威尔将暗示货币政策调整阶段已结束，后续任何行动都将基于逐次会议评估及最新数据。
其他
1. 美国银行：预计美联储将宣布从 1 月开始以每月 450 亿美元的速度，购买期限在一年或以内的国库券，作为「储备金管理操作」。
2. 富国银行：预计本次会议不会就「储备金管理操作」作出决定，而是倾向于在 3 月会议上宣布启动该计划。(金十)
首先，点阵图可能显现的委员分歧值得高度关注。加密资产作为高风险偏好资产，对利率预期极其敏感。若FOMC内部对2026年政策方向出现显著分化，甚至出现多张反对票，这将暗示美联储未来的政策路径可能比市场预期的更加曲折。历史数据显示，当央行沟通缺乏一致性时，风险资产的波动率往往会显著抬升，比特币和以太坊等主流加密资产通常会出现更大的价格摆动。
其次，鲍威尔可能试图抬高进一步降息的门槛，这与“鹰派降息”的叙事一致。如果美联储在降息的同时释放暂停信号，本质上是一种“鹰派宽松”，这通常会导致实际利率预期上升，对无息资产如黄金和比特币构成短期压力。但从中期看，若此举成功遏制通胀预期并延长经济扩张周期，反而可能支撑风险资产的基本面。
另外，关于“储备金管理操作”的讨论，即可能宣布购买短期国库券，本质上是一种针对技术性货币市场紧张的操作，而非量化宽松。但对市场而言，任何资产负债表扩张的迹象都可能被解读为流动性边际改善的信号，从而利好加密资产等风险资产。
最后，从政治经济学角度看，美联储内部分歧加剧可能削弱其政策信誉，增加未来政策路径的不确定性。在这种环境下，加密资产作为传统法定货币体系的替代品，其“对冲货币政策失灵”的叙事可能会获得更多关注，但短期内的波动性不可避免。
总之，美联储正在艰难平衡通胀控制与经济增长，其内部分歧和沟通策略将直接影响市场流动性预期和风险偏好。对于加密市场参与者而言，关注实际利率走势、美元流动性指标以及风险资产的相关性变化，比单纯预测降息次数更为重要。
