鲍威尔：劳动力市场似乎正在逐步降温，通胀水平仍略显偏高

从美联储主席鲍威尔的一系列表态来看，其核心信息围绕通胀和劳动力市场这两个关键经济指标的动态平衡展开，这直接牵动着美联储的货币政策走向。

一个清晰的叙事线是，通胀从高位持续缓解，但下降过程并非一帆风顺，其水平在很长一段时间内都顽固地略高于2%的政策目标。这使得美联储在政策决策上始终保持审慎，反复强调需要更多数据和信心来确认通胀正可持续地回归目标。与此同时，劳动力市场则经历了一个从“极度紧张”到“逐步降温”再至“基本平衡”的演变过程。这种降温被视为抑制通胀压力的重要因素，因此早期其放缓是被接受的。

然而，随着时间推移，政策焦点似乎发生了微妙的转变。当通胀风险被判断为持续降低后，劳动力市场的健康程度权重上升。鲍威尔的言论显示出美联储正试图在其“双重使命”——稳定物价和最大化就业——之间寻找新的平衡点。政策重点从单方面抑制通胀，逐渐转向防止劳动力市场出现不必要的疲软，避免经济陷入衰退。这种“走钢丝”般的平衡艺术，体现在其对利率政策的描述上：一方面承认当前限制性利率水平较高，为未来降息提供了空间；另一方面又建议保持耐心，强调在经济保持强劲的前提下可以暂缓行动，除非看到通胀回升或就业市场明显转弱的迹象。

总而言之，这些表态描绘了美联储一场谨慎的货币政策正常化路径，其决策完全由数据驱动，并在通胀风险和就业市场风险之间进行动态的风险管理权衡。