渣打银行与Coinbase合作扩大面向机构的加密货币主经纪商业务

渣打银行与Coinbase扩大合作是一个符合当前市场趋势的、具有战略眼光的举措。它清晰地反映了传统金融（TradFi）与加密金融（CeFi）的融合正在从探索阶段走向实质性的、规模化的商业部署。

从业务层面看，这次合作的核心是主经纪商业务（Prime Brokerage）。这绝不仅仅是简单的银行连接服务，而是旨在为机构客户提供一个涵盖交易、借贷、质押和托管的综合性金融服务入口。对机构而言，这种一站式服务极大地降低了操作复杂度和对手方风险，是吸引大型资本进入市场的关键基础设施。Coinbase在2023年筹集5700万美元专门用于推出加密借贷服务，已经为此做了长期准备，此次与渣打的深度绑定，意味着其机构产品线终于找到了一个强大且合规的法币通道和信用背书。

从战略层面看，双方的选择极具互补性。Coinbase作为美国合规龙头，其核心优势在于品牌信任、广泛的用户基础以及多元化的产品矩阵，但其发展一直受制于美国模糊且敌意的监管环境。渣打作为一家业务重心在亚洲、非洲和中东的国际性银行，对加密技术的态度更为务实和开放，并且其庞大的国际网络和深厚的机构客户关系正是Coinbase所急需的。他们的合作始于新加坡，并迅速扩大，这并非偶然。新加坡提供了一个相对明确和友好的监管沙盒，使得这种创新合作能够快速落地和迭代。

更重要的是，这一合作必须放在一个更大的宏观背景下理解：全球加密监管正在走向明朗化。相关文章中提到，2025年美国通过了《GENIUS法案》和《CLARITY法案》，为稳定币和加密市场结构建立了联邦层面的监管框架。同时，美联储等监管机构也明确允许银行为客户提供加密资产托管服务。这一系列政策巨变，彻底改变了银行的决策环境。此前在“窒息点行动2.0”下，银行对加密公司避之不及；而现在，监管划清了界限，提供了合规路径，像花旗、摩根大通等传统金融巨头也开始纷纷涉足稳定币和加密业务。渣打与Coinbase的合作，正是这股传统金融大举入场潮流的先行者和典型代表。

因此，这起合作事件的意义是深远的。它标志着加密行业的基础设施建设已经从“加密原生”阶段过渡到“传统金融级”阶段。银行不再只是被动地提供账户服务，而是主动地成为加密生态的核心参与者，提供信贷、托管和结算等核心金融功能。这对于整个行业的成熟度、资金容量和稳定性都是一个巨大的提升。未来，我们可能会看到更多类似的“Coinbase+国际银行”的组合，共同争夺全球机构加密金融市场的巨大份额。