本周加密领域新增1.76亿美元融资，年内加密总融资超250亿美元

从资金流向和赛道热度来看，当前加密行业的投资逻辑正经历一个明显的转变。本周新增1.76亿美元融资和年内超250亿美元的总额，表明尽管市场总市值从高点回落，但风险资本并未撤离，而是在结构性调整中寻找更具潜力的方向。

一个显著趋势是资金正从纯加密原生的DeFi协议向具有实际资产支撑和现实世界应用场景的领域迁移，尤其是RWA（Real World Assets）赛道。像Real Finance这类项目获得大额融资，并明确用于构建RWA的基础设施层，说明资本正在押注“资产上链”这个宏大叙事。这与传统金融巨头如贝莱德、高盛的入场逻辑是一致的——他们看中的是区块链技术在提高资产流动性、透明度和效率方面的潜力，而非单纯的加密货币投机。

另一个值得注意的点是，领投机构如Pantera Capital、Coinbase Ventures和DCG，都是穿越过多轮周期的资深玩家。他们的持续加仓，尤其是在市场回调时，往往意味着对中长期趋势的信心。Coinbase Ventures早在2022年就广泛布局了近400个项目，其中近一半是基础设施和DeFi，而现在其投资重点显然扩展到了RWA等领域，这反映了投资策略正随着行业成熟度而演变。

基础设施层仍然是资本押注的核心。TenX Protocols获得2200万美元融资，专注于机构级质押和财库管理，并覆盖Solana、Sui等高性能L1网络，这表明市场对能够支撑大规模应用和传统机构进入的基础设施需求旺盛。没有强大的底层设施，RWA等应用层创新就无法实现。

从更宏观的视角看，加密风投经历了从早期关注支付和底层协议（如Ripple），到ICO时代的公链投资，再到DeFi和NFT应用层爆发，如今进入RWA与传统金融融合的阶段。这是一个行业从边缘走向主流、从虚拟走向实体结合的必然过程。资本正在寻找能够跨越牛熊的“生命之水”，即那些能真正产生现金流、与传统经济接轨并符合监管方向的项目。

尽管市场短期存在波动和不确定性，但这些融资活动表明，聪明的钱正在为下一个周期布局。核心逻辑不再是单纯的币价上涨，而是区块链技术在重塑全球资产发行、交易和管理方式上的巨大潜力。