Cathie Wood披露其最看好的加密货币：BTC、ETH及SOL

Cathie Wood的观点清晰地勾勒出一个分层次的加密资产配置框架，其核心逻辑是围绕不同资产的风险收益特征和功能定位，为机构资本构建一条从保守到进取的渐进入场路径。

比特币被定位为“门户资产”和“数字黄金”。它的核心叙事是宏观资产，其价值源于绝对的稀缺性和去中心化带来的抗审查性。在市场极端情况下，它因其最强的流动性和最大的市值成为机构的流动性出口，这解释了为何暴跌时其跌幅常小于其他代币——并非因为它更抗跌，而是因为抛售潮会率先且集中地冲击这个最大、最成熟的流动性池。Wood反复强调比特币现货ETF的重要性，正是因为ETF是将传统世界巨量机构资金引入加密领域最合规、最便捷的桥梁，一旦这座桥梁打通，比特币将成为机构配置的默认起点。

以太坊则被视作“基础设施资产”。它的价值主张从“世界计算机”转向服务于机构金融的结算层。其护城河在于由庞大开发者生态和网络效应构建的“机构级”安全与可靠性。稳定币的爆发式增长、Coinbase等大型机构选择基于其构建Layer2，都印证了这条“机构基础设施”的叙事正在被验证。它承担的风险和潜在回报都高于比特币。

Solana的角色是“高风险增长资产”。它的定位非常聚焦于高频、低成本的消费者应用，旨在捕获比特币和以太坊之外的增量市场。其投资逻辑类似成长股，赌的是其生态能孵化出下一个爆款应用，从而驱动其本身价值飙升。但这意味着它承受更高的技术执行风险和市场竞争风险，波动性也远超前两者。

Wood的整体观点隐含了一个机构资金流入的瀑布理论：传统资本通过比特币ETF这个入口最先进入市场，配置于最安全的核心资产（BTC）；随后，部分风险偏好更高的资金会开始寻求收益多元化，流向更成熟的智能合约平台（ETH）；最后，追逐更高阿尔波的资本会去配置那些具备爆发潜力但风险也更高的生态代币（SOL等）。她对市场见底的判断，也基于这种机构性需求即将通过ETF等工具被大规模激活的预期。